童振源／台灣駐新加坡代表
聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）《2026年世界投資報告》顯示，2025年全球外人直接投資（FDI）在連續兩年下滑後回升6%，達1.6兆美元。但復甦高度集中於少數目的地：前20大目的地吸收逾八成流入量，已開發經濟體成長11.4%至7,235億美元，開發中經濟體僅成長2.1%至9,008億美元。在這波資本重新布局中，新加坡是最突出的贏家之一。
2025年全球前四大FDI目的地依序為美國（2,773億美元）、新加坡（1,509億美元）、香港（1,165億美元）與中國（1,047億美元）。新加坡由2024年的第3名躍升至第2名，首次站上僅次於美國的位置；香港退居第3名，中國連續第二年維持第4名。亞洲吸引國際資本的重心，已由中國與香港雙雄並立，轉為三足鼎立，而新加坡在最新一輪競爭中領先。
六年的資金流向，更清楚呈現亞洲外資版圖的消長。新加坡FDI流入由2020年的711億美元大幅增至2022年的1,365億美元，2023年雖短暫回落至1,266億美元，但隨後連續兩年回升，2024年達1,362億美元，2025年更攀升至1,509億美元，較2020年增加逾一倍。
相較之下，香港FDI流入由2020年的1,347億美元小幅增至2021年的1,402億美元高點，此後呈現波動下行，2025年降至1,165億美元，較前一年減少15.6%；中國則由2020年的1,493億美元攀升至2022年的1,891億美元高峰，隨後連續三年下滑，2025年降至1,047億美元，較2024年再減約10%，較2022年高峰縮減約45%，亦較2020年減少近30%。
此消彼長之下，2025年新加坡吸引的FDI已較香港多344億美元、較中國多462億美元，顯示亞洲新增國際資本的流向正出現明顯轉移，新加坡的領先態勢進一步確立。
資金投向：金融、半導體與資料中心
新加坡的躍升，反映其作為跨國企業區域總部、國際投資平台與金融樞紐的地位，這也正是它與香港重疊的競爭場域。2025年東南亞整體FDI流入由2,225億美元增至2,442億美元，新加坡一國即占61.8%。
實體投資方面，區域資金主要流向通訊、半導體、電子與再生能源等策略性產業。新加坡受土地與電力限制，發展出「新加坡+1」的跨境分工：總部、金融、研發與客戶服務等高附加價值功能留在境內，耗地耗電的資料中心與部分產能則配置到一水之隔的馬來西亞柔佛，再透過柔佛—新加坡經濟特區加以制度化。
外資存量：金融保險業吸納近三分之二
依新加坡統計局資料，截至2024年底，流入新加坡的FDI存量達3兆1,304億星元（約2.30兆美元），年增9.5%。按來源地區，北美8,750億星元（27.9%）居首，歐洲7,910億星元（25.3%）次之，中南美洲與加勒比海7,160億星元（22.9%），亞洲6,780億星元。美國是最大單一來源國，日本、英國與香港亦名列前十大，前十大合計占72%。中南美洲與加勒比海比重偏高，與開曼群島、英屬維京群島等控股架構有關，直接來源地未必是資金的最終所有者。
產業結構上，金融與保險業占FDI存量65.5%，批發零售業13.4%，製造業8.0%，三者合計86.8%。顯示其核心優勢不只在製造業，更在於金融中介、資產配置、區域總部與全球貿易管理功能。
對外投資：全球排名從第9躍升至第6
新加坡不只是資金目的地，也是日益重要的資本輸出中心。2025年對外直接投資達942億美元，較2024年的553億美元大增70%，全球排名由第9名一舉躍升至第6名，是前十大來源地中進步最為顯著者。
2025年前六大依序為美國（2,627億美元）、日本（1,861億美元）、中國（1,744億美元）、盧森堡（1,014億美元）、香港（953億美元）與新加坡（942億美元）；新加坡與香港的差距只剩11億美元，幾乎已在同一水平。
截至2024年底，新加坡對外投資存量達1兆6,528億星元（約1.22兆美元），年增7.6%，亞洲以8,660億星元、占52.4%為最大投資區域，歐洲占23.0%，中南美洲與加勒比海占13.2%；產業以金融保險業、製造業與批發零售業為前三大，合計占74.2%，形成「吸引全球資本、再向區域配置資本」的雙向樞紐。
三地對照：存量差距仍在，成長動能已經逆轉
若看歷史累積的存量，新加坡尚未全面超越：2025年底中國吸引外資存量3兆7,549億美元居首，新加坡3兆1,692億美元、香港2兆5,874億美元；對外投資存量則為中國3兆5,787億、香港2兆4,382億、新加坡2兆685億美元。
但六年趨勢已相當清楚：新加坡FDI流入增加超過一倍，香港縮減約14%，中國較2022年高點下降約45%。中國與香港的投資中心地位並未消失——中國仍有龐大市場、完整產業鏈與巨額存量，香港也保有成熟的國際金融市場與連結中國的優勢；但新增資本正明顯向新加坡傾斜。
當全球投資日益集中於半導體、人工智慧、資料中心與再生能源，企業考量的不再只是成本與市場規模，更重視供應鏈安全、制度穩定、法治環境與跨境資金配置能力。新加坡數十年累積的開放政策、制度可信度、金融體系與人才生態系，恰好切合這一輪資本重新布局的需求。