【愛傳媒Jack Dai專欄】金融機構天然會追求規模經濟，有三點好處：
1. 規模可以降低單位營運成本。
2. 規模帶來可以參與更多大型投資（合作）項目的資格。
3. 規模帶給消費者品牌信任感，大到不能倒、安全可避險，會吸引更多消費者。
而在規模競賽中，當金融機構越過「大到不能倒」的門檻時，他們會在因「規模的外部性」而進一步強化「大到不能倒」的程度，三個外部性。
1. 金融市場中的大到不能倒公司，牽涉的玩家特別廣、特別深，一出問題會牽涉到每一個人，擴散特別快。
2. 承一，在個體的風險評估上，大到不能倒的公司因為交易對象特別多，因此更能分攤風險，對於系統來說反而像是能降低系統性風險。
3. 呈上述兩點，即使沒有做任何不良投資，在危機發生時許多機構依然受影響。
之於民主政體裡渴望市場平穩的政府來說（不論之於經濟或政權），如果能在波瀾初起時就抑止傳染，遠比爆發海嘯後才想辦法改善，來的容易、代價也比較小。
因此，在民主體制的侷限下，大到不能倒是種「越過門檻後就會持續增強的自我強化機制」。
作者本名戴于千，獨立創意代理商 Rules Creative 總經理，是個生意人，也是個讀書人。
照片來源：作者臉書截圖。
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