【特約記者謝維倩編譯】這次美股暴跌波及全球股市，但是與2008年的金融危機不同，這次的市場動盪不是發生在銀行業或支付/結算系統的危機。
自2008年金融危機以來，全球經濟和市場一直在停滯邊緣掙扎，直到兩年前才稍稍有些許起色，但是又被中美貿易戰打趴下去。
各國政府回應金融危機的財政措施已快到極限，因此這次突然而至的黑天鵝，讓應對方式減少，以致形勢變得更加艱難。去年美國股市簡直是一牛沖天，投資者在喜悅和擔憂之間擺盪，顯然人們心知肚明股市的動能來自聯邦政府的減稅和美聯儲的降息，而非實體企業的績效，由於美國就業數據是歷年來最低，因此衰退之說被掩蓋下去。
新冠病毒產生的影響正在摧毀供應和需求，產業鍊的中斷與消費的停滯，削弱了全球經濟增長的勢頭。歐元區和日本的央行已來到負利率，可以用的子彈越來越少，想要抑制市場的波動需要透過注入流通性和不斷降低利率（已沒有空間）。
全球石油需求萎縮，沙烏地為保住國內財政，提高每日產量導致原油價格下跌逾20%，危及美國小型頁岩油公司的生存能力，並損害了部分企業債券市場。
高漲的資產價格開始回落到與其真實市值更為匹配的水平（儘管基本面也在惡化），這種調整是以無序方式進行的，因而對金融市場和實體經濟造成風險。
越來越多的國家，包括德國、義大利和日本，日益有發生衰退的可能，目前的形勢雖然令人不安，與2008年卻有所不同。因為它不是起源於銀行，不會危及現代市場經濟的神經中樞，即它們的支付和結算系統。
不幸的是與2008年相較，今日的黑天鵝存在一個令人不安之處，各國政府從一個落後的位置出發，應對當前的動蕩。
長期以來依靠貨幣政策支持增長，這是一種失衡的經濟政策。為了避免惡性循環，日益惡化的實體經濟拖累市場，而市場反過來拖累經濟，政府必須採用有針對性的措施，以持續為經濟穩住基礎（政府需要展現良好的治理能力）。
這些措施包括免費冠狀病毒檢測的醫療措施，保護社會最弱勢群體的政策，比如對沒有醫療保險的美國人提供免費治療，以及緩解金融市場流動性不足的方法（資本逃離有潛在危險的股市）。
政府必須採取協調一致的方法來落實這些措施，此前過於依賴央行的行動來刺激增長，現在必須推行真正提高生產力的改革，增加國際協調，以確定可以採取的集體行動。新冠病毒的相關措施越快實施，經濟就會強勁地好轉。
極低的抵押貸款利率和能源價格有助於推動復甦，兩者都將提高消費者的購買力。市場越早看到出現這種情況，就會越快恢復，市場將建立在更加真實和持久的基礎之上。