【特約記者謝維倩報導】2019年是中國股市表現不錯的一年，明年仍有巨大的期待空間。主要原因包括金融市場改革和全球指數提供商MSCI將200多隻中國內地A股納入其新興市場指數。
對於那些早早下注中國的投資者而言，顯然今年的收穫不錯。川普的推文和關稅並未阻止中國的滬深300指數（CSI300）今年上漲31%，這個涵蓋上海與深圳大盤股的指數表現好於大多數全球市場和基準股指，包括美國和MSCI全球指數（MSCI World）。
那些預測中國今年出現崩盤的末日論者很可能會被再次證明是錯誤的。中國股市上漲的主要因素之一，中國股票迅速且大規模的被納入MSCI，使中國在該指數中的總權重超過三分之一。
MSCI的舉措預計將給中國股市帶來70億美元的被動資金流入，前幾輪已經帶來了340億美元。最新資金的流入一大部分流向阿里巴巴，在上週赴港上市募資110億美元後，阿里巴巴在該指數中的權重達到5%，超過部分國家的總權重。
市場現在的焦點放在中國政府政策方向的改變，中國希望通過改革國內金融市場，向外國投資者開放市場來提振經濟，減少刺激措施和加大風險管理是其新目標。
這種轉變帶來影響，其他主要指數提供商會開始增加中國股票在它們基準指數中的權重。中國取消證卷、期貨和基金管理公司外資持股限制，並採取措施消除對市場准入的擔憂，應該會鼓勵富時羅素（FTSE Russell）等指數提供商近一步提高中國股票的權重。其他大型指數提供商的納入擴容，估計將在明年為中國帶來高達300億美元的外國資金。
新股將更加容易上市，吸引更多資金。今年上海科創版的公開發行（IPO）註冊制運行良好。深圳交易所的創業板明年也將試點註冊制，預計這種上市制度最終將被中國資本市場採用。
中國引導本國科技公司在國內上市的努力，取得了比預期更快的效果。目前已有50多家新公司在科創板上市。另一方面，中國科技公司在香港上市所融資金較去年增長近80%。 其他改革措施包括放寬每日漲跌幅限制、放鬆融資證卷交易和賣空操作等⋯⋯。
海外投資者將給中國股市帶來流動性。市場改革對中國至關重要，中國需要在經濟增長乏力之際，竭盡全力獲取資金。降低對政府和國有企業的依賴將有助中小企業發展，並且有利於內地交易所追趕新加坡和香港。
在外資大規模湧入之前，障礙依然存在，對國外投資者而言，中國資本市場缺少足夠的對沖工具，包括節假日和和結算方面的差異。美國國會對於中國在各指數中的巨大權重，可能會帶給美國散戶和養老金機構投資者的風險表示擔憂，但養老金機構投資者仍然表明不受國會影響繼續投資中國市場。
中國仍可進一步推動消費、科技和醫藥板塊（今年表現最好的幾個板塊）的上漲。即使中美貿易談判破裂（這是外資流入中國市場可能面臨的最大風險），對這些行業的打擊也有限。
迄今為止上證綜指今年已上漲18%，其市凈率在1.4，在全球同類指數中處於最低之列，較美國股市折價60%。只要收益維持在高位，中國的權重提升會是趨勢。隨著改革效果逐步顯現，中國股市有巨大的上漲機遇。