2025年上半年，全聚德交出頭痛的成績單：公司淨利潤僅為1100萬至1400萬元人民幣（下同），比去年同期下跌幅度高達52.28%至62.51%。這家擁有161年歷史、曾被譽為「中國餐飲第一股」的百年老字號，再次成為關注焦點。
根據全聚德財報，2025年第一季全聚德實現營收3.32億元，比去年同期下跌7.26%；歸母淨利潤僅421.44萬元，暴跌72.47%。這一數字格外刺眼，因為第一季本為餐飲旺季，其他同業企業普遍受惠於春節假期營收攀升，全聚德卻依然走低。
回顧全聚德過往輝煌時期，2007年上市當年營收達9.18億元，淨利潤達1.10億元；至2012年，營收躍升至19.44億元，淨利潤1.36億元，創下歷史巔峰。但自2013年後公司業績逐年下滑，2020至2022年更連續三年虧損。
2024年公司營收為14.02億元，較上年下降2.09%；歸母淨利潤僅為3413萬元，同比下滑43.15%。其中餐飲主業營收10.8億元，占總營收77.1%，同比下降2.32%。
公司在財報中指出，業績下滑的原因包括餐飲行業競爭加劇、成本壓力上升、消費趨勢分層與市場不確定性增加。然而，市場普遍認為，全聚德自身在品牌定位與產品創新方面的僵化，是導致其業績走弱的更深層問題。
除了財報上的壓力，全聚德還面臨消費者口碑下滑的現實挑戰。據大眾點評等平台顯示，全聚德多家門店在評論區中出現大量差評，有門店差評數量超過1700條。主要問題集中在「高價低質」、「服務不到位」、「環境老舊」等方面。
有顧客評論稱：「四百多塊一套的烤鴨端上來冷冰冰的，還不如路邊小店來得熱乎。」另有消費者指出，烤鴨品質下滑、鴨皮帶毛、擺盤敷衍等現象屢見不鮮。與此同時，全聚德的價格仍居高不下，北京雙人套餐動輒480至500元。
消費者王女士向記者表示：「全聚德的裝修與定位還停留在十年前，可味道卻回不去了。我更願意選擇口碑穩定、性價比高的新興品牌」。
面對主業疲弱，全聚德多年來積極尋求轉型突圍。目前其擁有「全聚德」「仿膳」「豐澤園」「四川飯店」等品牌，但除全聚德外，其他品牌缺乏足夠聲量與市場份額。
近年來，公司轉向品牌年輕化策略。2021年推出IP形象「萌寶鴨」，開發周邊文創產品。但文創與零食市場競爭激烈，等新銳品牌早已占據先機，全聚德在產品創新、渠道鋪設、價格策略等方面仍處於起步階段。
全聚德的困境，是中國老字號品牌普遍面對的縮影。161年來，全聚德代表的不只是烤鴨，更是一種「北京味道」的記憶。但記憶無法自動兌現為營收，情懷也難替代體驗。